初步迹象显示，美国经济正在降温，这将受到美联储通胀斗士的欢迎:公司发布的就业机会减少，消费者支出下滑，工资增长虽然仍然健康，但正在逐渐放缓。

这些趋势与今年年初形成了鲜明对比，当时就业形势强劲，美国人的支出依然强劲——这些因素可能也有助于保持通胀比美联储所希望的更加顽固。然而，随着经济不再加速，经济学家和金融市场开始担心相反的情况:如果经济疲软程度超过了冷却通胀所需的程度，该怎么办?美国政府将于周五上午发布5月份就业报告，该报告可能会提供一些见解。经济学家预测，该报告将显示，5月份雇主增加了18万个工作岗位，与4月份的17.5万个工作岗位大致相同。预计失业率将保持在3.9%，这将是失业率连续第28个月低于4%，也是1953年以来持续时间最长的一次。

薪资处理机构ADP的首席经济学家内拉•理查德森(Nela Richardson)表示:“了解经济是正在耗尽动力，还是正在滑向夏季的强劲招聘，将是件有趣的事情。”

理查森周三发表讲话之前，ADP公布了自己的5月份数据，显示雇主(不包括政府机构)上个月增加了15.2万个就业岗位。

如果5月份的招聘数据接近经济学家的预测，那么它将远低于2024年前三个月26.9万的平均月度增幅。不过，18万左右的就业人数可能会受到欢迎，因为这足以保持经济增长，而不会造成经济过热的威胁。就业人数的稳步增长为消费支出提供了支撑，消费支出是经济的主要推动力。

小企业薪资服务提供商Paychex负责合规和数据分析的副总裁弗兰克·费奥里尔(Frank Fiorille)说，上个月，他们的客户的招聘速度实际上加快了。

菲奥维尔说:“那种夫妻店、大街上的小企业，我们听到的仍然是非常积极的消息。”

美联储官员将仔细研究周五公布的就业增长和薪资增长数据，同时考虑下一步的利率举措，尤其是何时开始下调基准利率。为了对抗通胀，央行从2022年3月开始11次上调基准利率，达到目前22年来的最高水平。当政策制定者下周开会时，他们准备维持基准利率不变，但将更新他们的经济预测，主席杰罗姆鲍威尔将举行新闻发布会。

当美联储开始大举加息时，大多数经济学家预计，由此导致的借贷成本飙升将导致经济衰退，并将失业率推至令人痛苦的高水平。然而，事实证明，就业市场比几乎所有人预测的都更持久。即便如此，美国人仍然普遍对高油价感到沮丧，这是不满情绪的持续来源，可能危及乔·拜登(Joe Biden)总统的连任竞选。

现在，越来越多的迹象表明，就业市场正在恢复到接近大流行前的正常水平。美国政府周二公布，4月份的空缺职位数量连续第二个月大幅下降，降至三年来的最低水平。尽管如此，开放量仍远高于大流行前的水平。

辞职的美国人数量也降至大流行前的水平，与两年前相比发生了急剧变化，当时在大流行后的经济复苏中，辞职人数飙升至创纪录的高位。员工通常会在找到或认为自己能找到一份薪水更高的新工作时辞职，因此辞职人数的放缓有助于降低工资增长。适度的加薪有助于减缓通货膨胀，因为企业通常会通过提高价格将更高的劳动力成本转嫁给消费者。

美国经济仍在创造稳定的净就业增长，一个关键原因是裁员仍处于历史低位。4月份只有150万人失业。这是24年来有记录以来的最低月度数据——除了大流行高峰期之外。

事实证明，在努力填补工作岗位数年后，大多数雇主都不愿裁员。