欧洲经济在2023年底未能实现扩张，在能源价格上涨、信贷成本上升和经济强国德国增长滞后的情况下，经济停滞持续了一年多。

欧盟统计机构欧盟统计局(Eurostat)周二公布的数据显示，去年10月至12月，欧元区经济出现了零增长，而在此之前的三个月，欧元区经济收缩了0.1%。

这延续了一系列糟糕的经济低迷:自2022年第三季度经济增长0.5%以来，20个使用欧元的国家就没有出现过显著增长。

而且今年的开始看起来也没有好转，商业活动指标仍然亮着收缩的红灯。此外，红海航运的中断限制了通过苏伊士运河的全球贸易，这是亚洲和欧洲之间的主要航线，航运成本飙升，并有可能推高通胀。

贝伦贝格银行(Berenberg bank)首席经济学家霍尔格·施米丁(Holger Schmieding)表示，欧元区“仍在努力寻找底部”。

周二公布的数据凸显了欧洲和美国之间日益扩大的分歧。美国第四季度经济环比增长0.8%，折合成年率增长3.3%，好于预期。

并非所有的消息都是坏消息。一方面，失业率处于历史低点，7月至9月季度的就业人数有所增加。

能源价格也从近期的飙升中回落——尽管仍高于俄罗斯入侵乌克兰之前的水平——用于家庭供暖、发电厂和发电的天然气储备水平也很强劲。随着天然气储存量达到72%，大部分冬季供暖季节即将结束，对水电费上涨和另一场能源危机的担忧有所缓解。

在经济停滞不前的同时，通货膨胀率也从令人痛苦的两位数峰值迅速下降，去年12月降至2.9%。但人们的工资和购买力仍在逐渐恢复到因物价飙升而失去的水平。

与此同时，欧洲央行(ecb)使用的抗通胀良药——大幅提高利率——抑制了商业投资和建筑和房屋销售等房地产活动。

在俄罗斯切断了对欧洲大陆的大部分天然气供应后，欧洲最大的经济体德国也因能源密集型行业燃料价格上涨而陷入困境。此外，为了平衡预算，德国还面临着熟练工人的缺乏，以及多年来在基础设施和数字技术方面投资不足的问题。

牛津经济研究院(Oxford Economics)的经济学家表示，尽管即将公布的数据“并未显示经济出现显著改善”，可能预示着今年第一季度经济将再次出现小幅收缩，但欧元区应该会受益于通胀下降，因为通胀正在恢复消费者购买力，而且预期利率将下降。

分析人士预计，欧洲央行今年将降息——一些人预计最早在4月份降息，而另一些人则认为，欧洲央行可能要等到6月份，以确保通胀绝对得到控制。

但风险依然存在，包括也门胡塞叛军在红海对船只的袭击，全球12%的贸易都经过红海，同时以色列对哈马斯发动战争。

由于航运公司将船只安排在非洲南端的航线上，运输成本已经上升，航行时间增加了一周或更长时间。由于运输成本上升，从服装到键盘部件等产品的运输也出现延误，人们越来越担心，如果加沙冲突持续或升级，消费者价格可能会出现新的飙升。

牛津经济研究院(Oxford Economics)说，贸易中断可能会使核心通胀率(不包括波动较大的燃料和食品价格)上升至多0.5%。核心通胀受到欧洲央行的密切关注。

牛津经济研究院(Oxford Economics)分析师在一份报告中称，"我们认为对核心通胀的影响将足以让欧洲央行再等一段时间"，将降息推迟到6月。